私募基金,股权投资基金,投资管理策略

进入9月份，新基金发行热度陡增，再现一日售罄盛况！此外，据统计，9月份成立的基金有望达到15只，加上8月份逾300亿元的新基金首募金额，国庆节前新基金发行有望为市场注入不少资金活水。

　　发行市场热度陡增

　　8月份新基金发行市场已经出现明显回暖势头，无论是募集资金总额还是单只基金平均募资额，均创出年内新高。进入9月份，新基金发行市场更是热火朝天，基金公司抢占基金市场份额之战不断升级。

　　昨日进入发行期的华富强化回报债基和富国汇利债基均一日售罄！其中，华富强化回报募集资金20亿。首只创新分级债基富国汇利公告称，因发行首日申购金额超过30亿上限，富国汇利于9月1日提前结束募集，料将启动末日比例配售。

　　“个人投资者亦对富国汇利显示了极大兴趣。”富国基金客服与电子商务部副总经理郭君平称，“自发售公告以来，富国客服热线一直超负荷运转。”事 实上，债券基金发行势头自8月份以来逐步好转，8月份成立的工银瑞信双利债基首募金额达到140亿元，这也是今年以来首只发行规模超过100亿的基金。

　　继创新债券基金华富强化回报、富国汇利一日售罄之后，国内第4只封闭3年的创新债券基金——信诚增强收益债券基金日前获批，并将于近期火线发行；加上目前市场已发或待发的还有几只封闭1年、5年的债券基金，这标志着创新封闭债券基金已经步入快速发展期。

　　此外，9月份在发基金中还包括国投瑞银优化增强和华富强化回报两只债基。除债券基金发行势头向好外，记者获悉，股票型基金发行势头亦逐步好转。 财汇统计数据显示，9月份在发的基金中还包括5只股票型基金和1只混合型基金，以及4只QDII基金，上述基金均计划于9月份结束募集。

　　值得注意的是，加上目前募集结束还为成立的基金，9月份成立的基金将达到15只。此外，还有5只获批发行的股票型基金“引弓待发”，加上8月份逾300亿元的新基金首募金额，国庆节前新基金发行有望为市场注入不少资金活水。

　　31只新基金排队“待批”

　　不断地上报新产品，无疑是基金公司应对新基金“抢发潮”的首选策略。从证监会近期公布的《基金募集申请核准进度公示表》来看，截至8月30日，排队“待批”的新基金已经多达31只。

　　从进度来看，上述31只新基金中已经有27只接受受理。从7月份基金公司申报的基金产品类型来看，债券型基金明显受宠，而8月份情况已经有所转变，股票型基金重新受到青睐。

　　具体而言，7月份基金公司共上报了15只基金产品，其中包括7只债券型基金和1只货币型基金，此外还有7只股票型基金。进入8月份，基金公司共 计上报了16只基金产品，其中仅4只债券型基金和1只货币型基金，其余均为股票型基金。值得关注的是，中欧、交银施罗德、鹏华等三家公司均各有2只基金同 时处于申报中。

　　从排队“待批”的股票方向基金来看，大消费和新兴产业依然是基金公司关注的焦点。例如，鹏华基金上报了消费优选股票基金，民生加银申报了内需增 长股票型基金，易方达消费行业股票基金刚发行结束，则继续申报了医疗保健行业股票基金，此外，东吴基金则申报了中证新兴产业指数基金。

　　上海一基金公司投资总监表示，看好中长期的消费投资机会，主要源自于经济结构调整，政策推动下和居民收入水平提高带来的消费内生增长。华商领先 企业基金经理郭建兴也表示，从板块来看，更看好大消费概念行业，更细化点就是区域性的零售龙头公司、中低端的食品饮料公司、乳业公司、快速消费品公司等； 在战略新兴行业中看好产业发展前景清晰、盈利持续增长的行业；另外，在消费升级、人口老龄化、新医改等因素的影响之下，医药行业正在慢慢形成一个大的产 业，医药板块存在长期的超额收益投资机会。【上海证券报】

今年以来，受益于金融危机之后的全球经济逐渐复苏，投资于海外市场的QDII基金整体业绩表现较好。今年上半年16只可比的QDII产品平均净值增长率近3％，这使得QDII基金再次成为投资者关注的热点。

　　海外投资信心恢复 QDII基金再成新宠

　　2010年以来，已经有7只QDII基金发行并成立，数据的统计显示，截至7月31日，市场上在发或已成立QDII基金已有19只，预计2010年的新发QDII数量可能超过过去3年的总和。

　　继2008年“债券基金”年，2009年“指数基金”年之后，2010年将很有可能是一个QDII年。

　　从2009年3月底，全球股市上演了一场强劲和实质性的复苏。从2007年10月31日到2010年6月30日以来，全球市场表现超过国内市 场，全球股市的整体表现超过沪市近26个百分点。2009年3月9日以来全球股市上涨超过73％，在同一时间内上证综合指数仅增长了25％。

　　“A股市场大跌之际，投资者更希望从外围市场获利，”建信基金海外投资部执行总监赵英楷认为，与国内市场相比，海外市场的投资范围更加广阔，部 分市场成长性更高，投资这类市场，可获取超越国内投资的收益。另一方面，海外市场和我国市场相关度较小，更加有利于资产配置和分散单一市场风险。

　　今年以来，QDII基金与投资国内的偏股型基金相比，表现出明显的抗跌，从此轮国内A股市场反弹之前的情况看，来自国信证券基金研究中心的数据显示，截至7月16日，9只可比的QDII基金加权平均下跌7.18％，同期中证股票型基金指数下跌18.62％；中证混合型基金指数下跌14.46％。

　　美国银行受金融危机冲击，多间中小型银行相继倒闭，由联邦存款保险公司(FDIC)接管，负责出售这些银行资产。据彭博报道，联邦存款保险公司计划放宽私募基金购买问题银行条件。

报道指，联邦存款保险公司董事局召开会议，可能降低私人投资者购买倒闭银行的条件，要求收购问题银行资产的私募基金，必须在完成收购交易后，维持其一 级资本充足率于10%水平，这个标准已经低于原本要求的15%。由于银行业不愿买入问题银行，迫使联邦存款保险公司寻找新买家。

美国银行家协会分析员表示，其实不少私募基金有兴趣购买这些问题银行。美国去年有不少中小型银行因为财困倒闭，是1992年来最多银行爆煲一年，而今 年以来，已经有81间银行倒闭，导致联邦存款保险公司的保险基金减少215亿美元，该局有意在第三季度实施紧急收费，以填补保险存款基金不足。

　　开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。特殊的开放式基金就是LOF,英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或“open-end funds”，汉语称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基 金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回， 也要办理一定的转托管手续。
开放式基金发展史
从基金发展的历史来看，开放式基金大体经过了四个发展阶段：
●产生阶段。自1868年第一家公众投资基金外国和殖民地信托（the Foreign and Colonial Government Trust）在英国
成立到1924年美国波士顿成立世界上第一只公司型开放式基金——马萨诸塞投资信托基金为止；
●初级发展阶段。从1924年至1940年美国《投资公司法》的颁布；
●稳步成长阶段。1940年到20世纪80年代；
●迅速发展阶段。20世纪80年代至今，全球基金得到迅速的发展。
什么是开放式基金？

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中国股市繁华褪尽后，债券基金成为基金公司的避风港。据中国债券信息网统计显示，今年2月份至今，基金公司已连续6个月净买入债券，累计净买入规模高达6000亿元。

中国经济遭遇诸多考验和许多微观资产定价仍显偏高的情况下，分析人士指出，基金公司应当控制投资风险，对自己的投资组合进行合理的资产配置，而债券就是控制投资风险的最好工具，债券市场买点逐渐显现。

数据显示，截至8月中旬，按照复权单位净值增长率计算，在59只债券基金（分类单独计算）中，44只债券基金实现正回报，占比达到74.5%。与此同时，今年以来债券型基金获批发行的数量已达19只，创下2005年来最高纪录，募集规模也达到创纪录的586亿元。此外，近期又有多只债券基金获批，其中嘉实多元收益、泰达荷银集利债券位列其中。
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